Issu de la contraction des termes anglais Foreign Exchange, Forex est le surnom universellement donné au marché des changes, sur lequel les devises sont échangées l’une contre l’autre, à des taux de change qui varient sans cesse.
1° Importance économique
Ce marché mondial, qui est essentiellement interbancaire, est le deuxième marché financier de la planète en termes de volume global, derrière celui des taux d’intérêt. C’est néanmoins le plus concentré et le premier pour la liquidité des produits les plus traités, comme la parité euro/dollar.
Pour donner une idée de la liquidité en circulation, le volume quotidien moyen des échanges était en 2007, de 3 210 milliards de dollar US, soit une augmentation de 71 % des volumes par rapport à l’étude précédent de 2004 !
Ce volume moyen se décompose ainsi :
- 1 005 milliards en transactions au comptant,
- 362 milliards en à terme et
- 1 714 milliards en swaps
quasi-uniquement en transactions de gré à gré, selon l’étude triennale de la Banque des règlements internationaux (BRI).
Les transactions en volume étaient :
- pour 43 % entre banques ;
- pour 40 % entre une banque et un gestionnaire de fonds ou une institution financière non bancaire ;
- et enfin pour 17 % entre une banque et une entreprise non-financière
- et aussi des particuliers qui utilisent les plateformes des banques
Dans chaque banque importante, les opérateurs (dit cambistes) font les 3×8, bien que généralement à des emplacements différents. À une équipe située en Asie ou en Australie succède une autre située en Europe puis enfin une troisième située en Amérique du Nord, et ainsi de suite.
Néanmoins, malgré ce caractère mondial et cette dissémination horaire entre les continents, une part importante (31 % du volume total en 2004, selon la BRI) de l’activité du marché reste localisée physiquement à Londres.
Dans sa dernière étude triennale, la BRI (Bank of International Settlements) a montré qu’un nombre croissant de particuliers choisissent d’investir sur le Forex.
Bien qu’ils représentent encore une très faible minorité des transactions et des volumes, un marché dédié aux investisseurs privés s’est développé en parallèle.
Il suffit de constater le nombre de plate-formes de trading mises à leur disposition sur internet ainsi que les outils d’information en temps réel jadis réservés aux traders professionnels dans les salles de marché.
Désormais, le trader actif du marché des changes peut investir des sommes minimales et -grâce à l’existence de l’effet de levier- trader dans des conditions presque(!) similaires à celles du trader professionnel.
Des outils d’information en temps réel diffusent les news forex et l’information fondamentale (indicateurs économiques) et offrent ainsi aux particuliers la possibilité de trader dans les conditions du temps réel.
2° La couverture
Le principe consiste à prendre une position inverse à la position déjà ouverte, de manière à annuler les risques. C’est une technique très utilisée par les professionnels. C’est par exemple, le cas d’un investisseur institutionnel européen qui a décidé d’acheter des actions américaines.
Il est alors en risque de change car si le dollar baisse, la contrevaleur euro de ses titres américains baissera. Pour s’immuniser de ce risque, il va alors vendre le montant équivalent en dollar des actions qu’il vient d’acheter.
3° La prévision
Il s’agit d’anticiper les mouvements du marché grâce à une observation plus ou moins avancée de l’environnement financier, économique et politique. L’intérêt de l’anticipation des mouvements de change est la spéculation.
Pour cela, de nombreuses sources d’informations sont à la disposition du trader forex (Reuters, TELERATE, Bloomberg L.P.) lui permettant d’accéder à toutes les cotations et informations financières utiles pour son trading.
Il a également accès aux indicateurs économiques des principaux pays ainsi qu’aux informations financières mondiales. Il est en mesure de se forger une opinion sur l’évolution des cours ou taux et ainsi d’anticiper des mouvements futurs.
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